بررسی روابط درونی ساختار سرمایه ، جریان وجه نقد آزاد ، تنوع پذیري و عملکرد شرکت هاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی روابط درونی ساختار سرمایه، جریان نقد آزاد، استراتژی تنو‌ع‌پذیری محصولات و عملکرد شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. از این رو تعداد 107 شرکت در بازه زمانی 1386 تا 1391 مورد بررسی قرار گرفتند. برای اندازه‌گیری جریان نقد آزاد از مدل لن و پلسن (1989) استفاده شد و اهرم بدهی هم به عنوان شاخصی برای ساختار سرمایه در نظر گرفته شد. هم‌چنین، برای اندازه‌گیری تنوع‌پذیری از معیار آنتروپی استفاده شد و عملکرد شرکت هم با شاخص‌های کیوتوبین، بازده حقوق صاحبان سهام و بازده دارایی‌ها مورد سنجش قرار گرفته شد. در نهایت پس از بررسی نوزده فرضیه پژوهش، نتایج حاکی از آن بودند که؛ جریان نقد آزاد و اهرم بدهی بر روی عملکرد شرکت ( کیوتوبین ) تأثیر مثبت و معنادار، تنوع‌پذیری محصولات بر روی عملکرد شرکت (کیوتوبین) تأثیر منفی و معنادار، جریان نقد آزاد بر روی نرخ بازده دارایی‌ها تأثیر مثبت و معنادار، تنوع‌پذیری محصولات و اهرم بدهی بر روی نرخ بازده دارایی‌ها تأثیر منفی و معنادار، اهرم بدهی بر روی نرخ بازده حقوق صاحبان سهام و جریان نقد آزاد تأثیر منفی و معنادار، جریان نقد آزاد و اهرم بدهی بر روی تنوع‌پذیری محصولات تأثیر مثبت و معنادار، شاخص کیوتوبین روی تنوع‌پذیری محصولات تأثیر منفی و معنادار، تنوع‌پذیری و کیوتوبین روی اهرم بدهی تأثیر مثبت و معنادار، نرخ بازده دارایی‌ها و نرخ بازده حقوق صاحبان سهام روی اهرم بدهی تأثیر منفی و معنادری دارند. هم‌چنین نتایج پژوهش نشان دادند که جریان نقد آزاد و تنوع‌پذیری محصولات بر نرخ بازده دارایی‌ها، نرخ بازده دارایی‌ها و نرخ بازده حقوق صاحبان سهام بر تنوع‌پذیری تأثیر معناداری ندارند.