از اساسي ترين مسایل اقتصادي تخصيص بهينه منابع به سمت سرمايه گذاري هاي پر بازده با ريسك منطقي است. براي اين مهم نياز به معيارهاي ارزيابي عملكرد مي باشد كه بعضي از اين معيارها به متغيرهاي جريان نقدي و بعضي به محتواي اطلاعاتي سود حسابداري تاكيد مي كنند. به همین منظور در این پژوهش به بررسی رابطه میان سود قبل از بهره و مالیات و جریان نقدی عملیاتی با بازده سهامداران در شرکت داروسازی عبیدی و داروپخش پرداخته شد سپس این رابطه در شرایط عدم تقارن اطلاعاتی مورد آزمون قرار گرفت. برای انجام آزمون فرضیات از روش غیر خطی مارکوف سوئیچینگ استفاده شد. نتایج آزمون های تجربی با استفاده از اطلاعات مربوط طی سال های 1380 تا 1389 حاکی از آن است که که در شرکت داروسازی عبیدی و شرکت داروپخش متغیر مستقل سود قبل از بهره و مالیات رابطه معناداری با بازده سهام هر دو شرکت دارد. این در صورتی است که متغیر جریان نقد عملیاتی رابطه معناداری با بازده سهام هر دو شرکت ندارد. به عبارتی سود قبل از بهره و مالیات نسبت به جریان نقدی عملیاتی دارای محتوای اطلاعاتی می باشد. با افزایش عدم تقارن اطلاعاتی نیز مشاهده شد که متغیر سود قبل از بهره و مالیات نسبت به متغیر جریان نقد عملیاتی همبستگی بیشتری با بازده سهام شرکت ها دارد. به عبارتی در شرایط عدم تقارن اطلاعاتی، متغیرهای تعهدی نسبت به متغیرهای جریان نقدی دارای محتوای اطلاعاتی بیشتری هستند.
کلید واژگان :عدم تقارن اطلاعاتی، اقلام تعهدی، جریان نقدی، بازده کل سهامداران، رهیافت مارکوف- سوئیچینگ
ارزش ریالی : 300000 ریال
با پرداخت الکترونیک