تأثير سهامداران نهادی بر هزينه هاي تامين مالي از طريق بدهي (با تاكيد بر نقش ساختار هيئت مديره)

هزینه تامین مالی شرکت ها از طریق بدهی در تصمیم های سرمایه گذاری نقشی تعیین کننده ایفا می کند. دستیابی به نرخ هزینه مناسب در تعیین ترکیب بهینه ساختار مالی شرکت ها و به ویژه در کسب نتایج مطلوب از عملیات به شکل سود آور از اهمیت خاصی برخوردار می باشد. از ﻃﺮف دﻳﮕر اﻋﺘﺒﺎر دﻫﻨﺪﮔﺎن در ﺑﺮآورد رﻳﺴﻚ ﻋﺪم ﭘﺮداﺧﺖ، ﻛﻴﻔﻴﺖ ﺣﺎﻛﻤﻴﺖ ﺷﺮﻛﺘﻲ ﻣﻮﺟﻮد در ﺷﺮﻛﺖ ﻫﺎ را ﻣﺪ ﻧﻈﺮ ﻗﺮار ﻣﻲ دﻫﻨﺪ. ﺑﻨﺎﺑﺮاﻳﻦ، می توان نتیجه گرفت کیفیت مکانیزم های حاکمیت شرکتی ﺑﺮ ﻫﺰﻳﻨﻪ ﺑﺪﻫﻲ ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ از طریق کاهش هزینه های نمایندگی، ﺗﺄﺛﻴﺮ دارد. هدف این تحقیق، بررسی تاثیر ساختار هیئت مدیره بر رابطه درصد مالکیت نهادی و هزینه های تامین مالی از طریق بدهی در شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادر تهران می باشد. تحقیق حاضر از لحاظ هدف کاربردی بوده و از بعد روش شناسی از نوع تحقیقات همبستگی ِعلی پس از وقوع می باشد. جامعه آماری تحقیق، شرکتهای پذیرفته شده در بورس تهران می باشند که با روش نمونه گیری حذف سیستماتیک، 101 شرکت در طی 8 سال (جمعاً 808 سال-شرکت) در نمونه آماری این تحقیق قرار گرفته اند. بازه زمانی تحقیق شامل سال های 1385 الی 1392 می باشد. برای آزمون فرضیه های صورت¬بندی شده از رگرسیون خطی حداقل مربعات معمولی استفاده شده است . نتایج نشان می دهد ساختار هیئت مدیره بر رابطه بین درصد سهامداران نهادی و هزینه تامین مالی از طریق بدهی تاثیر آماری معنی داری دارد. نتایج نشان می دهد وقتی ساختار هیئت مدیره را غالباً اعضاء غیرموظف تشکیل میدهد درصد سهامداران نهادی بر هزینه تامین مالی از طریق بدهی تاثیر منفی و معناداری دارد. درصد مالکیت سهامداران نهادی و استقلال هیئت مدیره نیز به شکل مجزاء تاثیر منفی و معنی داری بر هزینه های تامین مالی از طریق بدهی دارند. نتایج جانبی تحقیق نیز نشان می دهد نوع حسابرس و فرصت های رشد تاثیر منفی و متغیرهای زیانده بودن شرکت و اهرم مالی تاثیر مثبت و معنی داری بر هزینه های تامین مالی از طریق بدهی دارند.

مالکیت نهادی، ساختار هیئت مدیره، هزینه های تامین مالی از طریق بدهی.