راهبردهای سرمایه گذاری مبتنی برشاخص های تکنیکال: شواهدی از واکنش های رفتاری سرمایه گذاران

چکیده هدف: اثربخشی و کارایی استفاده از ابزارهای تحلیل تکنیکال برای به حداکثر رساندن بازده وبه حداقل رساندن ریسک معاملات است، واین چالشی است که پژوهشگران باآن روبرو هستند. پژوهش حاضر به بررسی راهبردهای سرمایه گذاری مبتنی بر شاخصهای تکنیکال با استفاده از واکنشهای رفتاری سرمایه گذاران پرداخته است. واکنشهای رفتاری سرمایه گذاران بوسیله شاخصهای تکنیکال نشان داده می شود. روش: بدین منظور از اطلاعات قیمت روزانه سهام تمامی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1389 تا1398 استفاده شد، که با حذف شرکتهای فاقد اطلاعات مورد نظر، 135 شرکت جهت آزمون انتخاب و افق سرمایه گذاری به دو دوره کوتاه مدت ومیان مدت تقسیم شد. جهت بررسی سوالات پژوهش از داده های تابلویی و روش اقتصاد سنجی استفاده شده است. نتایج: با توجه به ضریب تغیرات و آزمون همبستگی نتایج نشان داد که شاخصهای میانگین متحرک، میانگین متحرک نمایی وتوان نسبی نسبت به دیگر شاخصها بیشتر مبین واکنشهای رفتاری سرمایه گذاران است. همچنین ارتباط مقادیر شاخصهای تکنیکال با بازده سهام نشان داد، سیگنالهایی که این سه شاخص در بازه زمانی هفتگی تا شش ماهه برای خرید یا فروش سهام(بعنوان یک راهبرد) ارائه می دهند، عملکرد بهتری را نسبت به سایر شاخصها دارند. لذا سرمایه گذاران جهت کسب بازده و سود بیشتر می توانند از ترکیب این سه شاخص درافق زمانی هفتگی تا شش ماهه برای تعیین راهبرد یا استراتژی خرید وفروش استفاده کنند. همچنین پیشنهاد می شود که سرمایه گذاران بازه زمانی سرمایه گذاری خود را بلندمدت قرار دهند تا متحمل ریسک کمتر وبازده بیشتر شود.

راهبرد های سرمایه گذاری شاخص های تکنیکال واکنش های رفتاری ریسک و بازده عملکرد